昨天这盘面，量能缩得太厉害了。两市成交额直接掉到了一点六万多亿，是八月底以来的最低水平。

关键是这种缩量发生在普跌的背景下，全市场超过四千五百只个股下跌，上涨的不到一千只。指数跌幅看着不大，但个股的体感很差。

沪指跌了不到半个点，深成指和创业板跌幅也不大，但北证50跌了近三个点。指数和个股的背离，说明主要的卖压集中在中小盘和题材股上。

银行今天几乎是唯一有持续性的方向，板块里四十多只股票没有一只下跌，好几家城商行还创了历史新高。电力板块也有资金在。

玻璃玻纤和航海装备也有表现，元件板块净流入了三十多个亿，是今天资金流入最集中的方向。问题是这些方向的体量都不足以对冲其他板块的抛压。

农业板块今天是重灾区，海南橡胶、中粮糖业直接跌停，农发种业、万向德农跌了八九个点。农化制品、养殖业全线走弱。

这跟前天的风格完全反过来了。前天资金往农业和资源方向躲，昨天就从那里撤出来，转头进了银行和电力。一天一个方向，轮动快到没法跟。

通信设备和半导体今天也是资金流出的重灾区，通信设备净流出超过四十亿。前期热门的科技方向持续被抽血，中际旭创虽然成交额还是居前，但股价是跌的。

外部环境也不消停。美国那边通胀数据快公布了，市场对利率走向的分歧很大，资金在这个节骨眼上普遍选择观望。再加上苹果凌晨发了新机，折叠屏的定价出来了，但消费电子板块并没有因此走强，说明利好兑现的逻辑又在上演。

这种走势本质上就是存量资金在极度萎缩的成交里从一端搬到另一端。没有增量进来，就只能拆东墙补西墙。

银行和电力涨是因为它们有防御属性，资金在里面避险；农业和科技跌，是因为前期涨过或者拥挤度太高，被拿来当提款机了。

这种地量普跌的格局，最难受的是没有主线。资金四处试探，但哪个方向都走不出持续性。今天涨停的四十只票，分散在电力、旅游、化工、医药各个角落，彼此之间没有任何关联。

所以现在的问题不是哪个板块能涨，而是市场什么时候能重新放量。没有量，所有的轮动都是零和博弈，赚了指数也赚不到钱。接下来要看外部那个通胀数据落地之后，资金的态度会不会发生变化。在那之前，地量磨底的格局大概率还会延续。